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上葡京:2010年华龙证券保荐的联信永益就曾经是

发布时间:2018-12-17 21:00编辑:急速飞驰浏览(81)

      原本将于20日申购的宏良股份18日宣布暂缓发行,此前一名财务专家以“浑水”为名在和讯博客发表质疑其通过隐瞒关联交易、虚构采购数据、存货来制造高成长、高盈利的假象,涉嫌虚假陈述。

      对于有媒体披露IPO新股宏良股份涉嫌财务造假及隐瞒相关应披露的信息,证监会正对其进行核查。[详细]

      宏良股份是华龙证券保荐的IPO开闸以来首家公司,然而造假上市的质疑为华龙证券的保荐业务蒙上了阴影。

      2010年华龙证券保荐的联信永益就曾经是A股“史上最快出事的上市公司”。

      华龙证券还保荐了18年五度上会的佛慈制药,这家屡次折戟的公司,其资产重组也是一路坎坷,其中最遭人诟病的是佛慈制药与其收购的下属公司佛光工贸之间的关联交易及历史遗留问题。为了能够通过审核,华龙证券与佛慈制药依赖突击收购“补缺”才最终登陆资本市场。

      数据显示,华龙证券目前报审的拟上市企业有10家,其中甘肃稀土新材料等3家被证监会终止审查,在保荐机构持有项目中排名第37位,排名第一位的是有90家企业报审的国信证券。

      除了保荐业务表现不佳外,在保荐项目频频被市场和监管层质疑的情况下,凸显的是华龙证券在保荐对象的把关不严。按照相关法律及证监会的规定,诚实守信,勤勉尽责,严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐书,并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。

      保荐制度是对发行人质量与合规性的最重要的把关制度。然而,像宏良股份、联信永益这种欺诈行为,由于其具有较强的隐蔽性,除非遭到曝光或检举,否则很难查证。而所谓的保荐把关也就“名存实亡”。

      宏良股份是一家甘肃皮革企业,主要从事牛皮鞣制革产品的研发、生产和销售,此前其定价16.18元/股,对应摊薄市盈率为15.25倍。

      宏良股份18日披露,因出现媒体质疑事项,发行人与保荐人、主承销商华龙证券协商,决定暂停20日开始的网下申购缴款和网上申购等本次发行的后续工作。华龙证券将认真核查媒体质疑所涉事项。

      此前一名财务专家以“浑水”为名在和讯博客发表《揭开宏良股份高库存和供应商面纱》,质疑其通过隐瞒关联交易、虚构采购数据、存货来制造高成长、高盈利的假象,涉嫌虚假陈述。

      按照宏良股份招股书,其毛利率在2013年上半年达到24.47%。而在皮具行业龙头公司兴业科技的毛利率仅有16%。

      2013年11月末,宏良股份存货余额达到13.8亿元,其中12.27亿元是原料皮。但“浑水”认为其招股书中披露的库存平面图和盘点数据无法契合,且库存的品种结构不合理。

      此外,“浑水”还质疑宏良股份供应商是实际控制人的关联公司。当地媒体在名为《平舆县祥鸿皮业项目开工兴建》的报道中称,“祥鸿皮革将对原集聚区内永盛皮革、祥盛皮革进行全面技术升级、环保升级”,报道中祥鸿皮革的董事长正是宏良股份实际控制人李臣。永盛皮革、祥盛皮革则是宏良股份的两大供应商。

      不过17日宏良股份董事长李臣在全景网路演中声称,河南祥鸿皮革与宏良股份没有任何关系。且供应商等问题真实准确,不存在任何故意隐瞒情形。

      “浑水”在博客中提到,据招股书披露,毛皮主要向农户采购,蓝皮主要向原料皮经销商采购。之前媒体主要质疑毛皮采购涉及现金结算,但笔者发现,宏良股份采购最大的问题不是毛皮,是蓝皮。

      截止2013年第三季度末,三年又一期连续居宏良股份第一大供应商平舆县永盛皮革有限公司(永盛皮革)2013年已累计供货4.28亿元,这是一个很恐怖的数字,据永盛皮革官网介绍,该司注册资本5000万元,而实际注册资本只有300万元。

      与永盛皮革注册地址相邻还有平舆县祥盛皮革有限公司(祥盛皮革,2011年度第四大供应商)注册资本也只有200万元。

      此外,“浑水”还发现,宏良股份2013年前三季度前五大供应商除了奇台县新亚皮革加工有限公司(新亚皮革)之外,其余四家与宏良股份存在隐性关联,宏良股份隐瞒关联采购背后怀疑是虚假采购,永盛皮革不太可能提供如此巨额的蓝皮,即使是看似无关联的新亚皮革,澳门上葡京2013年前三季度也不太可能提供高达2.5亿元的蓝皮。

      因此,“浑水”认为根据现有的公开信息可以形成一个合理假设:宏良股份涉嫌重大财务欺诈,并将虚增的收益放在虚增的存货上,上葡京:现有的公开信息不能合理消除其涉嫌重大财务造假的疑虑。

      若指控被查实,则其造假程度可与胜景山河等案例相比。2010年,在胜景山河即将登陆深交所的前夜,有媒体发文称其招股书披露不实,涉嫌虚增销售收入等情况,监管紧急叫停,公司申请暂缓上市。后证监会认定胜景山河在招股说明书中未披露关联方及客户信息,构成信息披露的重大遗漏。

      此前暂缓发行的公司中,晶方科技和太平洋石英暂缓的原因与宏良股份有类似之处。中国证监会此前称,这两家公司发行过程中,证监会接到有关信访材料,对公司信息披露提出异议。按照信访处理程序,中介机构需按证监会要求进行核查。

      IPO过程中的“信访”事项一般是IPO关联人对IPO公司的举报,多数举报、纠纷以举报信、快递或面递证监会,均以信访的形式予以受理。

      不过晶方科技和太平洋石英的情形要好于宏良股份,这两家公司是因应收款和专利诉讼等原因而需要进一步核查。

      在17日的例行新闻发布会上,证监会称尚不了解宏良股份情况,但会向相关部门进行了解。

      而针对质疑,在17日的路演中,宏良股份董事长李臣表示,公司的相关供应商关系已在招股书、审计报告等披露文件中详细说明,本次招股申报材料真实准确,不存在任何故意隐瞒情形。公司毛利率高源于研发和原材料优势。

      宏良股份若一旦查实存在造假上市问题,对于投资者来说,又避免了一个投资“陷阱”。有券商人士认为,网络专家攻击上市公司的情况以前也不少,但能使新股暂缓发行的却是第一次出现,不排除有公司内部人员爆料的可能。

      存货是“软资源”类龙头企业的发展战略之一,足够量的存货是资源类企业发展的根本保障,更是快速成长企业扩大规模、提高市场新占有率的“子弹”。

      17日下午,宏良股份举行网上路演时,董事长兼总经理李臣对媒体质疑有关内容作出相应解答。李臣表示,公司市场销售情况一直保持良好,原材料每年在涨,公司产品的销售价格也逐步在涨,因此利润不会降低。

      业内人士指出,宏良股份一旦查实存在造假上市问题,或被监管层当做典型严惩,而华龙证券也会因存在严重失职受到牵连。

      宏良股份董事长李臣表示,宏良股份存货真实,相关供应商关系已在招股书、审计报告等披露文件中详细说明,本次申报材料真实准确,不存在任何隐瞒情形。

      宏良股份18日披露,决定暂停20日开始的网下申购缴款和网上申购等本次发行的后续工作,华龙证券将认真核查媒体质疑所涉事项。

      原定于20日申购的宏良股份,在上周六晚间紧急发布公告称,因出现媒体质疑事项,决定暂缓发行。据了解,宏良股份受到的主要质疑为重大财务造假以及隐瞒供应商关联关系。